Rôle et responsabilité de la finance face au changement climatique

Role and responsibility of finance in climate change

• Auteur / Autrice : Capucine Nobletz
• Direction : Valérie Mignon
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences Economiques
• Date : Soutenance le 12/10/2022
• Etablissement(s) : Paris 10
• Ecole(s) doctorale(s) : École doctorale Économie, organisations, société (Nanterre)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : EconomiX (Nanterre)
• Jury : Président / Présidente : Cécile Couharde
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Valérie Mignon, Cécile Couharde, Céline Gimet, Christophe Hurlin, Laurent Ferrara, Emmanuel Hache
• Jury : Rapporteurs / Rapporteuses : Céline Gimet, Christophe Hurlin

Mots clés

Mots clés contrôlés

Transition énergétique

Responsabilité environnementale

Économie de l'environnement

Mots clés libres

Economie du climat et changement climatique

Econométrie financière

Finance verte

Investissements verts

Marchés financiers

Risques climatiques

Climate economics and climate change

Climate risks

Financial econometrics

Financial markets

Green finance

Green investments

Résumé

Notre thèse analyse le rôle de la finance dans le processus de la transition énergétique, en nous concentrant particulièrement sur l’étude de la responsabilité du secteur financier face au changement climatique. Dans notre premier chapitre « Green energy indices & financial markets : An in-depth look », nous construisons une nouvelle base de données sur les indices boursiers énergétiques verts et nous analysons les caractéristiques de ces indices face aux indices boursiers de référence. Dans notre deuxième chapitre « Return spillovers between green energy indices and financial markets: a sectoral approach » nous analysons comment ces indices énergétiques verts interagissent avec les autres secteurs économiques tels que les secteurs de l’industrie, des matériaux ou des énergies fossiles. Ces deux premiers chapitres ont pour objectif d’accroître la transparence autour des produits financiers verts et de comprendre leurs intégrations sur les marchés financiers ; des conditions qui nous semblent nécessaires dans la perspective d'une réorientation massive des flux de capitaux vers des projets responsables. Notre troisième chapitre « Large-scale natural disasters & credit market risks » s’intéresse à la résilience des institutions financières et des consommateurs aux chocs climatiques. À cette fin, nous mesurons l'impact des catastrophes naturelles sur les risques de crédit des ménages et des entreprises aux États-Unis, ainsi que la réponse des investisseurs institutionnels à ces chocs.

Our thesis investigates the role of finance in the energy transition process, with a particular focus on the financial sector's responsibility for climate change. In our first chapter, "Green energy indices & financial markets: An in-depth look," we build a new database on green energy stock indices and analyze the features of these indices against benchmark stock indices. In our second chapter, "Return spillovers between green energy indices and financial markets: a sectoral approach," we analyze how these green energy indices interact with other economic sectors such as industry, material, or fossil energy. These first two chapters aim to increase transparency around green financial products and to understand their integration in financial markets -- conditions that we judge necessary in the perspective of a massive reorientation of capital flows toward sustainable projects. Our third chapter, "Large-scale natural disasters & credit market risks," focuses on the resilience of financial institutions and consumers to climate shocks. To this end, we measure the impact of natural disasters on household and corporate credit risks in the United States, along with the response of institutional investors to these shocks.