Trois essais sur la diversité de genre au sein du conseil d'administration, la gouvernance et la finance d'entreprise

Three essays on board gender diversity, corporate governance and corporate finance

• Auteur / Autrice : Aitzaz Ahsan Alias Sarang
• Direction : Nicolas Aubert, Xavier Hollandts
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de Gestion
• Date : Soutenance le 03/12/2019
• Etablissement(s) : Aix-Marseille
• Ecole(s) doctorale(s) : Ecole doctorale Sciences Economiques et de Gestion d'Aix-Marseille (Aix-en-Provence ; 2000-....)
• Partenaire(s) de recherche : Laboratoire : Centre d'études et de recherche en gestion d'Aix-Marseille
• Partenaire(s) de recherche : Equipe de recherche : Institut d'administration des entreprises (Puyricard, Bouches-du-Rhône)
• Jury : Président / Présidente : Élisabeth Walliser
• Jury : Examinateurs / Examinatrices : Xavier Hollandts, Karima Bouaiss
• Jury : Rapporteurs / Rapporteuses : Carine Girard, Peter Wirtz

Mots clés

Mots clés contrôlés

Personnel féminin

Gouvernement d'entreprise

Femmes dans la finance

Rôle selon le sexe au travail

Mots clés libres

.

Résumé

Cette thèse étudie l’impact de la diversité de genre dans les conseils d’administration en finance et gouvernance d’entreprise. Le premier chapitre présente la littérature sur la diversité de genre en sciences de gestion. Nous concluons le chapitre en soulignant les voies de recherche futures dans le domaine de la diversité au sein des conseils d'administration et de la finance d'entreprise. Les chapitres ultérieurs examinent empiriquement l'effet des femmes administratrices dans trois domaines importants en finance, mais non explorés dans le contexte du marché français. Il s'agit notamment du risque de liquidité, du coût des capitaux propres et de la probabilité de révocation du dirigeant suite à un faible rendement. Le deuxième chapitre examine l'effet des femmes administratrices sur la trésorerie de l'entreprise. À partir d'un échantillon d'entreprises françaises sur la période 1998-2015, nous montrons qu’il existe une relation positive significative entre la présence d’administratrices et deux mesures de la trésorerie des entreprises. Les résultats confortent l'idée que les administratrices ont une propension moins élevée à prendre des risques de liquidité que leurs homologues masculins. Le troisième chapitre examine la relation entre la diversité de genre au sein du conseil et le coût des capitaux propres. Nous constatons un effet négatif significatif des femmes administratrices sur le coût des capitaux propres. Le quatrième chapitre est basé sur la théorie de la masse critique. Les résultats suggèrent que le fait d’avoir au moins trois femmes augmente la probabilité de révocation des dirigeants peu performants.

This thesis examines the effect of board gender diversity in corporate finance. The first chapter provides a survey of literature on board gender diversity in management science domain and conclude the chapter by highlighting the potential areas of future work in the board gender diversity and corporate finance domain. The next chapters empirically examine the effect of female directors in three important, yet not explored areas of finance in the context of the French market. The second chapter examines the effect of female directors on corporate cash holdings. Using a sample of French firms over the period 1998 to 2015, we document a significant positive relationship between women directors and two measures of corporate cash holdings. The results support the notion that female directors have a lower liquidity risk-taking propensity than their male counterparts. The third chapter examines the relationship between board gender diversity and the cost of equity. We document a significant negative effect of female directors on the cost of equity. The fourth chapter is based on the critical mass theory. The results suggest that attaining the number of at least three women increases the likelihood of dismissing poorly performing CEOs. In summary, the results validate the notion that women directors are risk averse, strict at monitoring executives, and they increase the value of firm.