Méthodes d'évaluation de la prime de terme des taux d'intérêt

Methods of interest rates term premium evaluation

• Auteur / Autrice : Jessica Fouilloux
• Direction : Hubert de La Bruslerie
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance en 2008
• Etablissement(s) : Paris 1

Mots clés

Mots clés contrôlés

Consommation

Risque de change

Marchés à terme de taux d'intérêt

Modèle de fixation du prix des actifs

Primes de risque (finances)

Mots clés libres

Primes de terme

Résumé

Les anticipations provenant de la courbe des taux constituent le point de départ de cette recherche. L’objectif de cette thèse est de répondre à la question suivante : dans quelle mesure la prime de terme peut-elle être anticipée par la consommation ? a l’issue d’une revue de la littérature approfondie, nous proposons un premier cadre de modélisation qui place la prime de terme au coeur d’un modèle d’évaluation des actifs financiers basé sur la consommation. La prime de terme apparaît comme fonction de la variation de croissance anticipée de la consommation. Cependant, le modèle ne semble pas donner de valeurs réalistes d’aversion au risque. Une seconde modélisation établissant un lien entre les taux d’intérêt et les habitudes de consommation apparaît plus probante. Le lien établi entre les taux d’intérêt et la consommation nous offre de nouvelles perspectives pour un test à l’international. Nous montrons alors que la consommation a un lien avec la prime de terme et les investissements en devises à l’étranger.