Three Essays on the Design, Pricing, and Hedging of Insurance Contracts

par Xiaoshan Su

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Olivier Le Courtois.

Soutenue le 11-09-2019

à Lyon , dans le cadre de École doctorale Sciences économiques et gestion (Lyon) , en partenariat avec Coactis (équipe de recherche) , Université Lumière (Lyon) (établissement opérateur d'inscription) et de Université de Saint-Etienne / Coactis EA 41 61 (laboratoire) .

Le président du jury était Laurent Vilanova.

Le jury était composé de Véronique Maume-Deschamps, Donatien Hainaut.

Les rapporteurs étaient André Lapied, Jean-Luc Prigent.

  • Titre traduit

    Trois essais sur la conception, la tarification et la couverture de contrats d'assurance


  • Résumé

    Cette thèse utilise des outils théoriques de la finance, de la théorie de la décision et de l'apprentissage automatique, pour améliorer la conception, la tarification et la couverture des contrats d'assurance. Le chapitre 3 de cette thèse développe des formules de tarification sous forme fermée pour une classe de contrats d'assurance vie participatifs, sur la base de la factorisation matricielle de Wiener-Hopf, et prend en compte plusieurs types de risque, tels que les risques de crédit, de marché et économiques. La méthode de tarification se révèle précise et efficace. Les stratégies de couverture dynamique et semi-statique sont introduites pour aider les compagnies d'assurance à réduire leur risque lié à l'émission de contrats participatifs. Le chapitre 4 traite de la conception optimale de contrats lorsque l'assuré possède une aversion au risque du troisième degré. Les résultats exhibent une forme de contrat optimale pour les agents averses au risque comme pour ceux appréciant le risque dans différents contextes. Le chapitre 5 développe un modèle stochastique amplificateur degradient fréquence/sévérité qui améliore les modèles de fréquence et de sévérité importants et populaires que sont les modèles GLM et GAM. Ce nouveau modèle hérite pleinement des avantages de l'algorithme de renforcement du gradient, dépassant ainsi les formes linéaires ou additives restrictives des modèles GLM et GAM, avec apprentissage de la structure du modèle à partir des données. En outre, ce modèle peut également rendre compte de la dépendance non linéaire existant entre fréquence et sévérité des sinistres.


  • Résumé

    This thesis makes use of some theoretical tools in finance, decision theory, machine learning, to improve the design, pricing and hedging of insurance contracts. Chapter 3 develops closed-form pricing formulas for participating life insurance contracts, based on matrix Wiener-Hopf factorization, where multiple risk sources, such as credit, market, and economic risks, are considered. The pricing method proves to be accurate and efficient. The dynamic and semi-static hedging strategies are introduced to assist insurance company to reduce risk exposure arising from the issue of participating contracts. Chapter 4 discusses the optimal contract design when the insured is third degree risk averse. The results showthat dual limited stop-loss, change-loss, dual change-loss, and stop-loss can be optimal contracts favord by both of risk averters and risk lovers in different settings. Chapter 5 develops a stochastic gradient boosting frequency-severity model, which improves the important and popular GLM and GAM frequency-severity models. This model fully inherits advantages ofgradient boosting algorithm, overcoming the restrictive linear or additive forms of the GLM and GAM frequency-severity models, through learning the model structure from data. Further, our model can also capture the flexible nonlinear dependence between claim frequency and severity


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