Pertinence informationnelle de la valorisation à la juste valeur et gouvernance des banques

par Renald Guiselin

Thèse de doctorat en Sciences de gestion

Sous la direction de Jérôme Maati.


  • Résumé

    La mesure en juste valeur modifie profondément l’évaluation de certains instruments financiersdétenus par les banques. La thèse étudie la pertinence informationnelle de la valorisation à la justevaleur dans la perspective de la gouvernance d’entreprise et de la régulation bancaire.La norme internationale IFRS 13 et la norme SFAS 157 aux États-Unis imposent aux entreprises unepublication des techniques de valorisation à la juste valeur du bilan selon trois niveaux afind’améliorer la comparabilité internationale et la transparence de l’information. Dans un premier temps,une étude d’association entre les chiffres comptables et la valeur de marché est employée pourexaminer la pertinence de la valorisation à la juste valeur bilancielles sur un échantillon internationalde 730 banques entre 2008 et 2012. Les résultats du modèle modifié d’Ohlson (1995) montrent que lapertinence de la valorisation à la juste valeur est associée positivement à la taille de l’actif de labanque et dépend du secteur géographique. Ensuite, une étude portant sur l’interaction entre lesmécanismes de gouvernance et la pertinence de l’évaluation à la juste valeur montre que lesinvestisseurs valoriseraient davantage les chiffres comptables provenant de l’information à la justevaleur en présence de certains mécanismes de gouvernance, notamment lorsque la mesure est moinsfiable. Enfin, l’étude du lien entre la normalisation et la réglementation montre que la valorisation à lajuste valeur des actifs du niveau 2 est associée négativement avec le risque de marché des banques,pouvant conforter l’efficacité de la discipline de marché.

  • Titre traduit

    Fair value relevance and banks governance


  • Résumé

    Fair value measurement greatly changes the valuation of financial instruments held by banks. Thethesis examines the fair value relevance thought corporate governance and banking regulation.The international IFRS 13 standards and SFAS 157 standard in the United States require firms topublish fair value valuation techniques on the balance sheet into three levels in order to improveinternational comparability and information transparency. Firstly, an association study between fairvalues and market values is used to estimate the fair value relevance on an international sample of 730banks between 2008 and 2012. Using a modified Ohlson (1995) model, results show that fair valuerelevance is positively associated with the asset size of the bank and depends on the country. Then, astudy of the interaction between governance mechanisms and the fair value relevance tend to showthat investors would further value accounting information at fair value in the presence of governancemechanisms, particularly when the measurement is less reliable. Finally, the study of the link betweenstandardization and regulation shows that fair value valuation of level 2 assets is negatively associatedwith banks market risk, which can improve the effectiveness of market discipline.

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