Propagation internationale de la crise des subprimes et mécanismes de transmission à la sphère réelle

par Meriam Chihi

Thèse de doctorat en Sciences économiques

Sous la direction de Damien Bazin.

Soutenue en 2012

à Nice .


  • Résumé

    L’objectif de cette thèse est d’étudier les effets de contagion de la crise des subprimes sur les marchés financiers et d’analyser les mécanismes de sa propagation à la sphère réelle des pays développés (les Etats-Unis, la France, l’Allemagne, l’Italie, la Grande-Bretagne et le Japon). Pour ce faire, nous nous sommes intéressés, d’abord, à la modélisation de la contagion du marché des crédits subprimes et de cinq autres marchés financiers américains. Nous avons adopté un modèle VAR et nous l’avons appliqué pour deux sous-périodes ; une période de crise et une période d’accalmie. Nos résultats confirment la transmission des perturbations du marché des crédits subprimes aux autres marchés financiers américains et montrent que cette crise s’est rapidement transformée en une sévère crise financière en 2008. Cette crise financière s’est rapidement propagée à travers le monde. Nous avons analysé la transmission des chocs et de la volatilité entre les marchés boursiers étudiés, d’une part, et les corrélations entre ces marchés, d’autre part. Nous avons estimé un modèle GARCH à changements de régimes afin de montrer l’existence d’effets de co-mouvements et de contagion entre les indices étudiés et le modèle GARCH-BEKK afin de tester la transmission de chocs et de la volatilité entre les marchés. Le modèle GARCH-DCC est estimé afin de montrer l’effet de la crise des subprimes sur l’augmentation de la volatilité et des corrélations des marchés boursiers ainsi que la présence de corrélations dynamiques qui les lient. Nos résultats confirment la transmission des perturbations entre les marchés financiers. Une fois généralisée dans les différents marchés financiers, cette crise a fini par entraîner la récession des économies avancées. De ce fait, nous avons utilisé des modèles VAR afin de tester l’existence des effets de contagion de la sphère financière à la sphère réelle dans les six pays développés étudiés. Nos résultats confirment que les perturbations financières ont un impact récessif sur la consommation et l’investissement.

  • Titre traduit

    International propagation of the subprime crisis and transmission mechanisms to the real spheres


  • Résumé

    The objective of this thesis is to study the effects of contagion of the subprime crisis on the financial markets and analyze the mechanisms of its spread to the real economy of the developed countries such as (the United States, France, the Germany, Italy, Britain and Japan). To do this, we were interested, first, to modeling the contagion of subprimes market and five other U. S. Financial markets. We adopted a VAR model and applied it for two sub-periods, a period of crisis and a period of calm. Our results support the transmission of disturbances in the subprime market loans to other U. S. Financial markets and show that this crisis quickly turned into a severe financial crisis in 2008. This financial crisis has spread rapidly throughout the world. We analyzed the transmission of shocks and volatility between the stock markets surveyed, on the one hand, and the correlations between these markets, on the other. We estimated a Markov Switching GARCH model to show the existence of effects of co-movement and contagion between the indices studied and the BEKK-GARCH model to test the transmission of shocks and volatility across markets. The DCC-GARCH model is estimated to show the effect of subprime crisis on the increase in volatility and correlations in stock markets and the presence of dynamic correlations between them. Our results support the transmission of disturbances between financial markets. Once widespread in the various financial markets, this crisis eventually led to a recession in the advanced economies. Therefore, we used the VAR models to test the existence of the contagion effects from the financial to the real economy in the six developed countries studied. Our results confirm that the financial turmoil has a recessionary impact on consumption and investment.

Consulter en bibliothèque

La version de soutenance existe sous forme papier

Informations

  • Détails : 2 vol (193-[4] f.+89 f.)
  • Annexes : Bibliogr. f. 183-192

Où se trouve cette thèse\u00a0?

  • Bibliothèque : Université de Lille. Faculté des sciences économiques et sociales. Centre de documentation.
  • PEB soumis à condition
  • Bibliothèque : Université Côte d’Azur. Service commun de la documentation. Bibliothèque de Saint-Jean d'Angély.
  • Non disponible pour le PEB
  • Cote : 12NICE0032
  • Bibliothèque : Université Côte d’Azur. Service commun de la documentation. Bibliothèque de Saint-Jean d'Angély.
  • Non disponible pour le PEB
  • Cote : 12NICE0032

Cette version existe également sous forme de microfiche :

  • Bibliothèque : Université de Bordeaux. Direction de la Documentation. Bibliothèque Universitaire Droit, science politique,économie.
  • Disponible pour le PEB
  • Cote : MFT 12/NICE/0032
  • Bibliothèque : Université Toulouse 1 Capitole. Service commun de la documentation. Bibliothèque de la Manufacture des tabacs.
  • Non disponible pour le PEB
  • Cote : GM1161-2012-12
Voir dans le Sudoc, catalogue collectif des bibliothèques de l'enseignement supérieur et de la recherche.