Relation banque-entreprise : asymétrie d'information et impact sur le risque de faillite

Corporate Banking Relationships : asymmetric Information And Bankruptcy Risk

• Auteur / Autrice : Catherine Refait
• Direction : Thierry Chauveau
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences économiques
• Date : Soutenance en 2001
• Etablissement(s) : Paris 1

Mots clés

Mots clés contrôlés

Entreprises -- Finances

Banques -- Investissements

Débiteur et créancier

Faillite

Résumé

Cette thèse s'attache à établir en quoi la spécificité de la relation de crédit est susceptible d'influencer le risque de défaillance des entreprises. Un premier chapitre recense les principaux déterminants théoriques du choix de la banque entre mise en faillite et soutien financier de son client illiquide. La décision de la banque s'inscrit dans un jeu débiteur créancier dont l'influence sur le risque de défaillance est analysée via l'impact du comportement de la banque sur celui de l'entreprise. Le chapitre 2 propose un indicateur de risque de faillite. Une modélisation stochastique du bilan a été retenue et permet une bonne prédiction de la faillite : l'indicateur élaboré est performant à un an mais aussi a trois ans du dépôt de bilan ; il est efficace pour différentes caractérisations du défaut : fonds propres négatifs ou égaux à un certain pourcentage de l'actif total. Dans le chapitre 3, nous vérifions empiriquement les principaux résultats théoriques dégagés. Nous recourons à un modèle probité : la faillite, variable endogène, est expliquée par la situation économique et financière dégradée de l'entreprise. La faillite est également d'autant plus probable que les imperfections informationnelles et le risque d'opportunisme de l'entreprise sont exacerbes et que le financement bancaire de l'entreprise est concentré. Le chapitre 4 présente une modélisation de la relation banque - entreprise lorsque la qualité de l'entreprise est une information privée. Un contrat incitatif peut être instauré par la banque même si elle connait mal le risque des projets et la fonction d'utilité des entrepreneurs. La faillite est nécessaire à la révélation de l'information ; la décision de la banque est altérée par l'imperfection informationnelle via le niveau du taux d'intérêt et de la garantie.