Le moteur de recherche
des thèses françaises
'%3e%3cpath%20style='fill:%2300a0dc;fill-opacity:1;stroke:none;stroke-width:.144606;stroke-opacity:1;stop-color:%23000'%20d='M41.8%20100.088H52.28c.46%200%20.831.421.831.945v10.25c0%20.524-.37.946-.831.946H41.8c-.46%200-.831-.422-.831-.945v-10.251c0-.524.37-.945.831-.945z'/%3e%3cpath%20d='m47.072%20102.02-4.87%202.656%204.87%202.657%203.985-2.174v3.06h.885v-3.543m-7.969%201.851v1.771l3.1%201.691%203.098-1.691v-1.77l-3.099%201.69z'%20style='fill:%23fff;fill-opacity:1;stroke-width:.442726'/%3e%3ccircle%20style='fill:%23009f1d;fill-opacity:1;stroke:%23fff;stroke-width:.379704;stroke-linecap:round;stroke-linejoin:round;stroke-miterlimit:4;stroke-dasharray:none;stroke-opacity:1;stop-color:%23000'%20cx='54.151'%20cy='101.224'%20r='3.451'/%3e%3cpath%20d='m55.669%2099.387.659.664-3.075%203.104-1.634-1.649.66-.663.974.979%202.416-2.435'%20style='fill:%23fff;fill-opacity:1;stroke:none;stroke-width:.30061;stroke-miterlimit:4;stroke-dasharray:none;stroke-opacity:1'/%3e%3c/g%3e%3c/svg%3e)
Mécanismes de gouvernement des entreprises et stratégie du dirigeant : e cas des défenses anti-OPA en France
| Auteur / Autrice : | Loïc Belze |
| Direction : | Philippe Desbrières |
| Type : | Thèse de doctorat |
| Discipline(s) : | Sciences de gestion. Finance |
| Date : | Soutenance en 2000 |
| Etablissement(s) : | Dijon |
Mots clés
Résumé
L'objet de cette thèse est de proposer une analyse du processus des offres publiques d'achat et d'échange fondée sur les stratégies de défense préventive mises en place par le dirigeant de la cible. La prise en compte du contexte d'analyse français permet de mettre en avant des résultats originaux qui diffèrent des études anglo-saxonnes. La thèse comprend trois parties : * la définition du cadre légal dans lequel interviennent les OPA/E en France, et la recension des problématiques théoriques liées à notre sujet. * la construction de nos hypothèses théoriques sur les stratégies de défense du dirigeant de la cible. Celles-ci sont obtenues à partir de la définition d'un comportement actif du dirigeant dans le cadre théorique du gouvernement des entreprises. * la méthodologie et les résultats de notre recherche. La méthodologie s'appuie sur une étude de cas descriptive (Casino/Promodès en 1997) et sur différentes analyses statistiques portant sur 162 entreprises cotées de 1989 à 1998. Ces analyses se focalisent sur trois points relatifs aux stratégies de défense : leur influence sur la probabilité d'occurrence des OPA/E, leur impact sur la richesse des actionnaires de la cible, leur efficacité. Les résultats confirment l'influence et l'impact de différentes stratégies de défense préventive. Dans l'étude statistique, nous notons néanmoins la prégnance des stratégies de défense touchant les mécanismes internes de contrôle. L'analyse de l'efficacité, appréhendée sur la base de la probabilité de départ ex post du dirigeant de la cible, révèle que seules les stratégies de défense pouvant s'activer après l'annonce d'OPA/E sont discriminantes.