Les marchés au comptant et à terme des cacaos en fèves sur la place de Paris : une analyse économique et financière

Economic and financial analysis of paris cocoa beans spot and future market

• Auteur / Autrice : Roger Léopold Njiki
• Direction : Georges Gallais-Hamonno, Paul Bove
• Type : Thèse de doctorat
• Discipline(s) : Sciences de gestion
• Date : Soutenance en 1994
• Etablissement(s) : Orléans

Mots clés

Mots clés contrôlés

Marchés à terme

Bourse

Cacao

Paris (France)

Places financières

Résumé

L'objectif de cette thèse est d'étudier le marché physique du cacao et d'apprécier l'utilité relative du marché à terme des cacaos en fèves à Paris. La première partie de cette thèse relative au marché physique décrit les grandes tendances sur le marché spot du cacao et démontre l'instabilité des prix du produit et les échecs des tentatives en la matière. La deuxième partie qui étudie l'utilité du marché à terme parisien du cacao montre que : sur le marché les rentabilités des opérations de spéculation sont en moyenne nulles. L'efficacité de la couverture sur ce marché est de mauvaise qualité par rapport aux autres résultats obtenus dans le monde. Par contre l'étude de la fonction d'information et de révélation des anticipations montre que le marché est efficient. Enfin, l'analyse de l'effet stabilisateur des transactions à terme montre que le marché à terme des cacaos à Paris a amenuisé les fluctuations des cours au comptant.

The objective of this thesis is to study the physical market regarding cocoa and and to appreciate the usefulness relative to the future market of cocoa beans paris. The first part of thesis relative to the physical market describes the great tendencies on the spot market of cocoa and show the instability of the product's prices as well as the failures of the tentatives regarding this subject. The second part of this study whcih shows the usefulness of the future cocoa market in paris relays that the returns of the speculations on the market are on the average close to zero. The effectiveness of the hedging on this market is of poor quality in comparison to results obtained in the rest of the world. However the study of the efficiency of the market shows that it is higly efficient. Finally, the analysis of the effect to the stability of the futures transactions of the future market of cocoa in paris has diminished the flucturations of the spot prices.